En la industria de las actividades al aire libre los apretones de manos suelen sellar los acuerdos y el papeleo es una formalidad. Claro que hay acuerdos que fracasan, pero rara vez el problema se debe a la aparición de otro pretendiente.

Por eso la propuesta de adquisición del grupo Kinetic de Vista Outdoors (los fabricantes de munición) por parte de la checoslovaca CSG ha llamado mucho la atención.

Ayer, un par de cartas de la alta dirección de CSG a un senador de Estados Unidos y al director general de la Asociación Nacional de Sheriffs parecen indicar que se ha emprendido una sofisticada campaña de relaciones públicas contra el acuerdo CSG/Kinetic.

Las cartas abordan conceptos erróneos, cuando no falsedades absolutas, en relación con el acuerdo. También plantean otra pregunta sin respuesta: ¿quién está intentando detener este acuerdo?

Algunos observadores de Wall Street afirman -sin ánimo de atribución- que sospechan que CSG se está viendo obligada a hacer frente a una campaña de desinformación diseñada para conducir al Consejo de Administración de Vista hacia un posible acuerdo alternativo de MNC Capital Partners.

El 19 de febrero, tras el anuncio de la adquisición prevista de CSG, MNC Capital Partners (que incluye a Mark Gottfedson, antiguo miembro del Consejo de Administración de Vista) presentó una oferta competidora, ofreciendo 35 dólares por acción por ambas partes de Vista, un aumento de 5 dólares por acción sobre el precio de las acciones de Vista en ese momento.

Esa oferta fue rechazada.

El rechazo, según explicó Michael Callahan, funcionario del consejo de Vista, se debió a la falta de confianza en que MNC dispusiera realmente de financiación suficiente para cerrar su oferta de casi 3.000 millones de dólares.

En ese momento, el acuerdo Vista/CSG parecía estar en marcha, sujeto a la revisión federal necesaria (CFIUS) cuando cualquier empresa estadounidense es adquirida por una entidad extranjera.

El 25 de marzo, MNC hizo una segunda oferta no solicitada, ésta a 2,50 $/acción por encima de su anterior oferta de 35 $/acción. Significativamente superior a la propuesta de compra del negocio de Kinetic por parte de Vista/CSG.

Ahora parece que alguien estaba montando un esfuerzo simultáneo de relaciones públicas y de presión política para detener el acuerdo con CSG.

El 8 de abril, el CSG emitió una declaración detallada en la que esbozaba los beneficios de la adquisición que tenían prevista. El principal de esos beneficios era el hecho de que el acuerdo era una "adquisición totalmente en efectivo que incluía una financiación totalmente comprometida (cursiva mía) respaldada por el 'banco líder de EE.UU. JP Morgan Chase".

Su declaración también recordaba a los lectores que : 1) la transacción propuesta ya había recibido la autorización de la FTC, 2) CSG era un "importante proveedor de la OTAN" con varias empresas con las máximas autorizaciones de seguridad de la OTAN, y, 3) CSG ya operaba instalaciones de munición en Arkansas y Missouri adquiridas a través de una transacción CFIUS en 2022.

Después de las cartas de ayer, parece que este fue el intento inicial de CSG para detener los susurros.

Al parecer, no funcionó. Pero sí planteó la cuestión de por qué alguien se opondría a la venta, sobre todo teniendo en cuenta que CSG ya posee -y opera- instalaciones de munición aquí en Estados Unidos.

Fue entonces cuando un "bombazo" en un boletín de investigación financiera llamó mi atención.

El martes 26 de marzo, el boletín de Gordon Hackett Research Advisors planteaba una sencilla pregunta: "¿Quién detrás del montículo de hierba está apuntando a VISTA?".

El artículo planteaba más preguntas que respuestas, pero dejaba bastante claro que se estaba llevando a cabo una campaña de relaciones públicas contra CSG.

Al parecer, el senador estadounidense JD Vance (republicano de Ohio) se ha implicado tras enviar en enero una carta a la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, en la que expresaba su preocupación por el acuerdo.

La carta de Vance acusa a CSG de "un largo historial de malas prácticas" y de "conexiones bien documentadas con adversarios estadounidenses". Continuaba acusando a CSG de tratar con el ruso Vladimir Putin, así como de violar embargos internacionales de armas.

Eso, al parecer, era un puente demasiado lejos para el propietario y director general de CSG, Michal Strnad.

Ayer, Strnad envió una carta abierta a Vance, diciendo que estaba "conmocionado por las falsas acusaciones".

"Senador", dice la carta, "con el debido respeto, su valoración de nosotros ha sido profundamente errónea. CSG es uno de los apoyos privados más importantes del esfuerzo militar ucraniano, un país al que hemos suministrado sistemas de armamento muy necesarios desde 2018, mucho antes del estallido de la agresión rusa abierta."

"Las empresas del Grupo CSG", continúa la carta, "también son proveedoras del ejército estadounidense y tienen un importante historial de cooperación con las principales corporaciones de la industria de defensa estadounidense."

"Cualquier especulación sobre la conexión del CSG con el régimen de Putin", escribió Strnad, "debe considerarse un disparate".

Para que conste, CSG dejó de suministrar camiones a la industria minera rusa tras la invasión ucraniana. CSG, dice, nunca ha sido investigada, y mucho menos sancionada, por violar ningún embargo de armas.

La carta (un enlace a la carta completa está más abajo) dice entonces que el argumento más convincente es "el que puede experimentar usted mismo" e invita a Vance a visitar "las empresas miembros de CSG en EE.UU. y Europa para experimentar de primera mano quiénes somos realmente".

A última hora de ayer, CSG apuntó a otro grupo que se opone a su adquisición: la Asociación Nacional de Sheriffs. Esa organización envió una carta el 9 de abril al Fiscal General y a los Secretarios de Seguridad Nacional expresando su preocupación -si no su oposición frontal- a la adquisición de CSG/Kinetic.

La Asociación de Sheriffs había expresado su preocupación por que la adquisición pudiera causar una "interrupción en el acceso a munición y cebos asequibles y fiables fabricados en Estados Unidos".

El director general de la división AMMO de CSG, David Stepan, respondió que su empresa había "manifestado públicamente nuestro compromiso de mantener las operaciones de fabricación de Vista en Estados Unidos, dirigidas por el mismo equipo directivo estadounidense de primera línea que dirige sus operaciones en la actualidad."

"No tenemos planes", escribió Stepan, "de trasladar ningún empleo o producción al extranjero".

También recordó al director ejecutivo y consejero delegado de la Asociación, Jonathan F. Thompson, que empresas extranjeras, como Fiocchi (ahora propiedad mayoritaria de CSG) y el fabricante surcoreano de munición PMC, venden a las fuerzas de seguridad estadounidenses.

Su respuesta a las "inquietudes" que pudieran tener los miembros sobre las relaciones de CSG con los adversarios de EE.UU. en términos inequívocos:

"La respuesta corta es que no tenemos ninguna relación. CSG se encuentra entre los principales proveedores de munición de artillería para la OTAN y recientemente hemos anunciado que tenemos la intención de invertir varios cientos de millones de dólares en nuestros esfuerzos en curso para reforzar las capacidades de defensa de Ucrania mediante la ampliación de nuestro suministro de munición de artillería, tanques y sistemas de artillería en el país."

"Todos nosotros", concluyó Stepan, "en CSG estamos comprometidos con la transparencia. También estamos comprometidos a hacer lo mejor para todos nuestros futuros clientes en Estados Unidos."

Tras haberme reunido y hablado largo y tendido con los responsables de CSG, he comprobado que hay muy pocas cosas de las que no hablen. Esas conversaciones con ellos explican realmente por qué empresas como CZ y CSG están interesadas en los negocios estadounidenses.

Si usted está en el negocio de las armas de fuego civiles o de la munición, EE.UU. es el único lugar -a nivel mundial- donde el mercado de las armas de fuego está realmente en expansión.

En cuanto a MNC, hay muy poca información disponible. Como afirmaba el informe de Gordon Hackett: "Aparte de verla descrita como una family office con sede en Dallas, los detalles sobre MNC son escasos".

Hoy, a 26 de marzo, su sitio web no es más que una página de aterrizaje. Aparte de Gottfredson, que fue miembro del Consejo de Administración de Vista hasta enero, poco más se sabe. No se ofrece nada más.

Estamos atentos. Y, como siempre, les mantendremos informados.

- Jim Shepherd